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罕见!时隔四年再现全线涨停 券商股为何先“红

2018-10-23 15:36栏目:财经
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据网易财经消息,今日券商股爆发,板块涨幅达10%。
 
随着救市举措在周末的快速落地,A股市场的反弹在周一也得以持续,这一次领涨的板块不再是此前市场热炒的国资驰援板块,而是每次牛市启动时的中坚力量——券商板块。截至10月22日早盘收市,沪深两市券商股全线涨停、中证全指证券公司指数也涨停的走势已经很久没有出现过了,上一次出现还是在2014年12月上一轮牛市启动之时了,那么这一次券商股的集体涨停究竟是什么原因导致的?
 
此外,对于此次券商股的集体涨停,也许有很多投资者会感到比较意外,因为此前的三季度业绩快报显示,券商股大多数都是业绩大幅下降、甚至有出现亏损的,为什么突然之间又成了市场的宠儿呢?
 
 
其实理由也很简单。据悉,先是面对A股的跌跌不休,继多地政府发声要“促进上市公司稳定发展”后,一行两会周五先后发声维稳。中国人民银行行长易纲称将使用货币政策缓解企业融资困难,证监会主席刘士余、银保监会主席郭树清亦表示关注上市企业股权质押困境。
 
而后维护市场稳定化解潜在风险的信号,从高层迅速传递到执行部门。21日下午,上交所、深交所和中国基金业协会等三部门齐发声,用实际行动疏困股权质押风险,用制度改革和一线监管稳定市场、提振信心。
 
而本轮救市的焦点在于股权质押爆仓风险,除了那些面临爆仓危机的上市公司,其他还有谁的风险最大?毫无疑问是接收了那么多即将爆仓股票的券商板块。上市公司股东质押爆仓了被迫卖股还债,但不见得就能全额还款,出现的亏空就是券商的损失,而股权质押爆仓危机的缓解,在救了上市公司之外,顺带也救了券商们。
 
当然了,由于上市券商们早已通过各种渠道补充资本金,目前来看上市公司的股权质押危机尚不会从根本上动摇券商们的经营,暂时性的经营业绩下滑也很大程度上受制于行情的低迷,但股权质押业务这类收益有限(仅为质押融资利率)、风险难控(股价跌破平仓线后出现大幅亏损)的业务,还是应该以更加严格的风控标准来实施。
 
一位资深市场人士也对第一财经记者表示,除了救市措施直接利好券商之外,其实从估值的角度来看,券商股目前也是处于历史的底部了。众所周知券商股是强周期性行业,所以用市盈率来分析往往会有失偏颇。但是从市净率的角度来看,上周四收盘时的股价,很多券商股都已经跌破了每股净资产,其中不乏像广发证券、海通证券、国泰君安这样的大券商,这在A股历史上还是很罕见的。银行股跌破每股净资产目前已经是A股市场的常态了,如果券商股也处于这种状态,那就明显太不寻常。从这个角度来看,券商股本身具有较强的市场回升需求。
 
据网易财经分析,消息面上,高盛报告表示,中国相关部门的共同努力将有助于缓解股票质押贷款存在的普遍风险,从而稳定国内股市,帮助中国券商估值回升。由于A股市场的股票质押贷款风险不断上升,而券商与银行、信托公司又是主要的贷款人,造成市场对券商的担忧加剧。A股市场的股票平均质押率已从2017年底的232%,下降至2018年上半年的196%和10月19日的157%。与同业相比,海通证券更多地消化了贷款风险,因此若市场风险普遍得到缓解,其近期估值回升幅度或许更高。