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央行进行周五900亿元逆回购操作 无逆回购到期

2018-08-17 14:16栏目:财经
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周五(8月17日), 央行进行900亿元7天逆回购操作,当日无逆回购到期,净投放900亿元。本周公开市场全口径累计净投放1765亿元。
 
央行周四时隔19个交易日重启逆回购操作,进行400亿元7天逆回购操作。当日无逆回购到期,净投放400亿元。 央行 称,为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,在开展1200亿元国库现金定存招标基础上,开展了400亿元逆回购操作,均为7天期,中标利率为2.55%,与上次持平。
 
而在此前一日, 央行超额续作MLF ,开展3830亿元1年期MLF操作,对冲当日降准置换后3365亿元1年期 MLF到期,中标利率为3.30%,实现465亿元资金净投放。
 
中信证券 固收首席明明表示,“本次 MLF 续作表明了在当前货币政策偏松的取向下,中长期资金存在续作刚性。而8月8日到期的1200亿元国库现金定存并没有当天续作,而是于8月16日开展1200亿元国库现金定存,表明在当前流动性相对充裕的环境下, 央行 会削峰填谷、灵活摆布中短期流动性投放。”
 
明明认为, MLF 刚性续作后,8月份最大宗的流动性到期压力已然平稳过渡,本月已无其他资金到期、月底财政存款降低规模不高,各项因素并不会对流动性形成较强的收紧能力;加之8月16日有1200亿元国库现金定存操作,进一步补充银行体系内部流动性。总体而言,短期内各项因素并不会对流动性形成较强的收紧能力,流动性大概率保持平稳宽松的环境。
 
中国银行国际金融研究所外汇研究员王有鑫表示,在流动性相对充裕情况下,通过超额续作 MLF ,进一步释放了货币政策边际宽松信号。 央行 选择在此时点进行操作有以下几点考虑:一是本周将迎来企业税款缴纳高峰期,提前释放流动性可对冲资金需求;二是8月10号以来,土耳其里拉危机持续发酵,风险逐渐蔓延至我国,导致我国股市和汇市跟随下跌,资本外流加剧,及时向市场输送流动性可缓解市场紧张情绪;三是积极的财政政策也将持续发力。最近一段时间,政府债券发行规模和速度明显加快,债券发行缴款也对流动性产生回笼效应。
 
本周流动性仍面临一定的收敛压力。本月主要税种申报截至日为15日,结合以往经验,15日及前后几日将是税期因素扰动最大的时期。未来几天,税期对流动性的影响将逐渐加大。
 
华创证券 研报则认为,资金面最宽松的阶段可能正在过去。随着资金面最宽松的阶段逐渐过去,前期利率下行最主要的驱动因素开始出现动摇。而财政刺激和宽信用的预期、通胀出现超预期反弹、汇率贬值压力不断加大、全球利率反弹等因素对利率的推升作用开始增强。资金面拐点出现之际,利率的底部可能也已经出现。对于未来资金面的情况,市场普遍认为,在稳货币政策方向下,当前货币政策继续定向放松仍有必要、而且也有空间,为维护银行体系流动性合理充裕并且定向支持实体经济融资,不排除 央行 继续实行定向降准或增加 MLF 投放的可能。
 
Wind统计数据显示,央行公开市场本周无逆回购到期,周三有3365亿元1年期MLF 到期。