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茅台股价跌破700元 投资者“先撤”真的“为妙”

2018-08-07 14:47栏目:财经
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今年上半年贵州茅台“股价双飞”大有不可挡之势,彼时便被评为“年内沪股通交易最活跃个股”,因此茅台也是众多券商看好的目标。而近日,茅台像是突然换了剧本,部分机构投资者开始“先撤为妙”,股价三周已跌掉百元。那么,茅台真的到了要被抛弃的转折点了吗?
 
茅台
 
图片:CNSPHOTO提供
 
8月2日跌破700元/股整数关口的贵州茅台,后续两个交易日继续下跌2.42%、1.37%,8月6日收于669.68元/股。而6月12日,贵州茅台股价还在800元之上,市值也居于万亿元之上。
 
事实上,关于茅台,质疑声似乎就没有断过——2017年12月28日,贵州茅台曾放量大涨8.21%,当天成交量达86.6亿元。当时,有交易人士认为,该股的筹码有所松动,需要观察是否是顶部,甚至可能已经是顶部区域。然而,之后,贵州茅台一路上涨,反驳了所有的怀疑。
 
那么,此次到底是什么动摇了大家看好茅台的信心?
 
8月1日晚间,贵州茅台发布2018年半年度报告,贵州茅台实现营业收入333.97亿元,同比增长38.06%;实现归属于上市公司股东的净利润157.64亿元,同比增长40.12%,营业收入和净利润增速环比第一季度均有所提升。
 
业内分析,上半年中第二季度属于中国白酒销售的淡季,但茅台的增长率却高出第一季度,说明茅台受到了以价值驱动的中产阶层的追捧。如此亮眼的财报,为何稳不住股价?市场人士认为,除了大盘较弱因素之外,贵州茅台上半年预收款下降这个苗头,亦触动部分机构投资者“先撤为妙”。
 
据了解,预收账款是销售方应在发出商品时确认收入,在此之前就预收的货款。这次茅台预收账款持续从2017年中期下滑至2018年中期,从具体数字来看2017年中期贵州茅台的预收账款达到最高点177.8亿元,直至2018年中期贵州茅台预收账款下降至99.4亿元,下降金额近80亿元。
 
有业内分析,这也从侧面反映出近一年时间,贵州茅台净利润中间或有近80亿元是预收账款释放出来了。而这或许意味着,茅台的净利润增长速度变缓了。
 
那么,茅台还值得关注吗?
 
对于全年预期,申万宏源研报认为茅台全年业绩确定性仍强,中长期向好趋势不改。茅台是整个行业真正掌握定价权的公司,从渠道反馈来看,茅台酒的销售始终处于供需紧平衡状态,渠道库存普遍紧张,批价在节前稳步持续上涨。
 
此外,白酒行业整体景气度很不错。中国轻工业网最新数据显示,2018年上半年,全国酒类制造实现主营业务收入8202.59亿元,同比增长12.18%。其中,白酒制造主营业务收入2865.24亿元,同比增长15.82%。可见,整个白酒板块景气度是高于酒类行业的。而贵州茅台作为龙头,其销售及盈利更是远超行业平均水平。
 
下半年“酒劲”如何?涨价是个重要信号。今年以来,贵州茅台、泸州老窖、伊力特、古井贡酒、口子窖都陆续发出涨价信息。业内人士分析,公司在旺季来临前涨价,说明公司至少看好下半年及明年的市场,有把握在旺季收获提价带来的效益。